Deloitte Economics Newsletter – Week 36
Přinášíme vám týdenní newsletter Davida Marka, hlavního ekonoma Deloitte. Najdete zde vše, co potřebujete vědět o ekonomice doma i ve světě, v 10 minutách čtení.
Spotřebitelské ceny v červnu: Nezastavitelná inflace
Rozjetá inflace se v červnu nezastavila, naopak růst cen dále zrychluje. Index spotřebitelských cen se minulý měsíc zvýšil o 1,6 procenta, meziroční míra inflace stoupla na 17,2 procenta. Při ohlédnutí do minulosti najdeme rychlejší růst cen jen v období ekonomické transformace na začátku 90. let minulého století.
Na současné inflaci je důležité, že nejde pouze o vliv jednotlivých komodit, růst cen je plošný napříč celým spotřebním košem. Nicméně hlavní útok na naše peněženky vede inflace prostřednictvím cen energií a potravin. Cena zemního plynu se v červnu v průměru zvýšila o 5,8 procenta, ceny pohonných hmot stouply o dalších 3,8 procenta. Potraviny zdražily o 2,2 procenta. Síla domácí poptávky přispěla k růstu cen v oblasti rekreace o 3,2 procenta a zdražení v restauracích a hotelech o 1,8 procenta.
Inflace na hony překonává většinu prognóz, včetně odhadu ČNB, a čím déle budeme číst o vysoké inflaci, tím silněji se zakoření v inflačních očekáváních. Měnová politika čelí nepříjemnému dilematu stagnace či recese a vysoké inflace. Riziko zvyšování inflačních očekávání ovšem naklání misky vah směrem k vyšším úrokovým sazbám. Kdyby nedošlo k personálním změnám ve vedení ČNB, byly by další kroky měnové politiky vcelku zřejmé. Nyní musíme počkat na první jednání obměněné bankovní rady, které je na pořadu na začátku srpna.
