Velkou část zvýšení cen ropy vstřebala česká inflace již v březnu. Zbytek se projevil v dubnu, kdy se index spotřebitelských cen meziměsíčně zvýšil o 0,5 % a meziroční inflace vzrostla na 2,5 %. Hlavní roli v dubnovém vývoji spotřebitelských cen opět sehrály ceny pohonných hmot. Cena benzínu vzrostla o dalších 10 %, nafta zdražila dokonce o 15 %. Při současném výrazném kolísání cen ropy a nepředvídatelném geopolitickém vývoji je prakticky nemožné spolehlivě odhadovat další vývoj cen energií.
Opačným směrem působí na inflaci ceny potravin. V dubnu se snížily o dalších 0,4 % a jejich meziroční pokles se prohloubil na 1,3 %. Promítá se zde především předchozí výrazný pokles cen zemědělských výrobců. Meziroční pokles cen v zemědělství zůstává dvouciferný a v březnu dosáhl 10,3 %. Jde zejména o pokles cen rostlinné produkce reflektující loňskou příznivou sklizeň.
Primární dopady dosavadního růstu cen ropy již česká inflace z velké části vstřebala. Druhotné dopady se však budou projevovat pozvolněji a mohou do inflace prosakovat i v dalších měsících. Ta by se tak mohla dále přibližovat ke třem procentům, tedy horní hranici tolerančního pásma kolem inflačního cíle ČNB.
Měnová politika pravděpodobně nebude na současný vzestup inflace reagovat okamžitě. Kombinace výrazného vnějšího nákladového šoku, uvolněné fiskální politiky a rostoucí domácí poptávky si však vyžaduje zvýšenou pozornost.
Semináře, webcasty, pracovní snídaně a další akce pořádané společností Deloitte.
